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研报:兴业证券:天泽信息:收购有棵树享跨境出口兴起之红利
发布时间:2018年04月12日 13:39:32

(电子商务研究中心讯)天泽信息(300209)

收购有棵树,布局跨境出口业务。公司发布并购预案,拟以34 亿元的价格收购跨境电商龙头有棵树。本次重组完成后公司将借助有棵树在跨境出口行业供应链海外仓储等竞争优势,快速切入跨境电商领域,同时利用自身物联网技术与有棵树的仓储物流和供应链管理产生协同。有棵树承诺2017 年-2019 年扣非后净利润分别不低于2.1 亿元、3.25 亿元和4.25亿元,如能实现将极大增厚公司业绩。

有棵树专注跨境出口业务,业绩正处爆发时。有棵树专注跨境出口业务,其通过在eBay亚马逊等境外网购平台上开设网店,直接将国内商品零售给国外终端消费者,商品的运送分为国内仓库发货和海外仓库发货两种模式。2016 年有棵树实现出口业务营收15.04 亿元,同比增长133%,归母净利润0.91 亿元,同比增长112%,业绩正处快速增长阶段。

竞争优势明显,借上市公司平台实现发展。目前我国跨境零售电商出口行业格局分散,暂无寡头出现。有棵树产品SKU 数量逾 10 万个,在全球范围内已建设了13 个仓储基地,同时拥有多项信息化系统提升业务运营效率,竞争优势明显。除此之外,未来借助上市公司平台,有棵树一方面可借助天泽信息深厚的物联网技术积累提升自身物流和供应链管理效率,一方面可以借助资本市场力量加快对海外仓等业务布局的投入。

由于天泽信息目前尚未完成收购,故暂不考虑有棵树的承诺利润。我们预计2017-2019 年EPS 分别为0.51 元、0.59 元和0.63 元,给予“增持”评级。

风险提示:重组进程受阻;传统业务影响业绩增速;跨境电商竞争加剧(来源:兴业证券 文/袁煜明 陈冠呈 编选:电子商务研究中心)


3月27日,国内知名电商智库电子商务研究中心发布《2017年度中国共享经济发展报告》(全文下载:http://www.mouth-music.com/zt/2017gxjj/),报告对2017年共享经济进行宏观分析,涉及领域与平台主要有:1)交通出行:滴滴出行、易到、首汽约车、神州优车、ofo、摩拜单车、哈罗单车、Go fun出行、TOGO途歌等;2)共享充电宝:小电科技、街电科技、来电科技等;3)共享物流:新达达、人人快递、饿了么“蜂鸟”、美团众包、点我达、1号货的、云鸟配送、货车帮等;4)共享金融:淘宝众筹、京东众筹、苏宁众筹、百度众筹等;5)共享餐饮:隐食纪、熊猫星厨、吉刻送、hatchery、回家吃饭、隐食家、爱大厨等;6)共享住宿:住百家、小猪短租、途家等;7)共享雨伞:街借伞、共享E伞、春笋、橙伞等;8)上门服务:河狸家、新氧、星后等;9)二手共享:闲鱼、猎趣、爱回收、瓜子二手车、人人车、优信二手车等;10)知识技能:果壳、在行、猿题库、学霸君、跟谁学、猪八戒等;11)共享医疗:春雨医生、丁香医生、好大夫在线、企鹅医生、平安好医生、微医等共11大领域。

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